이더리움 시장 몰락의 이유 PoS 난이도 폭탄, stETH 디페이지네이션
암호화폐 시장은 물론 미국과 국내 증시도 매주 새로운 저점을 경신하고 있다. 잘 버티던 주요 코인들도 매주 하락하고 있습니다. 다시 오를지는 미지수지만 금리 인상과 이에 따른 뮤추얼펀드 인하는 당분간 지속될 전망이다. 인플레이션 억제를 위해 금리를 인상하면서 주식, 부동산, 암호화폐 등은 계속 충격을 받고 있지만 이더리움은 다시 PoS 전환 문제를 일으키며 1년 반 만에 200만원을 돌파했다.
이더리움이 떨어지는 이유
이더리움(ETH)이 크게 떨어졌습니다. 비트코인이 4000만원을 회복하지 못한 채 등락을 거듭하면서 알트코인의 고민은 계속되고 있다. PoS 전환을 준비하던 이더리움이 여러 차례 지연되면서 매번 가격이 떨어졌다. 이번에도 마찬가지입니다. 3~4년 전 암호화폐 암흑기를 더해 10만원 이하로 떨어진 PoS 전환 지연과 비슷하다. 4주 연속 하락하다 결국 10만원대까지 떨어졌던 이더리움이 150만원을 회복하기까지는 2년 이상이 걸렸다. 이러한 감소의 원인은 여러 가지 요인이 복합적으로 작용하기 때문입니다. 첫째, 난이도 폭탄입니다. 3~4년째 진행되고 있는 PoS 전환은 채굴로 인한 문제(환경파괴, 채굴자에 의한 가격조정)를 해결하기 위해 다시 연기됐다. PoS 전환은 사실상 새로운 이더리움 코인 발행이 없음을 의미합니다. PoS 전환 시점에 신규 ETH 공급이 90% 이상 감소하면서 채굴로 인한 매도가 사라지고 암호화폐 특성상 가격이 크게 상승할 것으로 예상됩니다. 그러나 난이도 폭탄 지연은 이러한 기대를 산산조각 냈습니다. 따라서 난이도 폭탄이 지연되고 병합도 당분간 지연됩니다.
tETH/ETH 디포깅 및 대규모 청산 가능성
Diff 플랫폼은 코인을 입금하거나, 돈을 빌리거나, 예금에 대한 이자를 받는 은행 역할을 합니다. 하지만 최근 암호화폐 시장의 악재로 인해 예탁유동성이 급격하게 감소하면서 접근이 어려운 투자자들이 다시 예치금을 이더로 교환하기 시작했다. DPI플랫폼은 플랫폼마다 조금씩 다른 방식이 있지만, 토큰을 받은 후 그에 대한 바우처인 ETH를 입금하는 방식입니다. 따라서 이더는 현금이 되고 토큰은 이자가 됩니다. 이 이자는 다시 에테르로 전환하여 현금으로 전환할 수 있습니다. 이 두 토큰은 관련이 있으므로 쌍으로 간주합니다. 그래프의 토큰은 stETH입니다. 리도 이더리움 2.0 스테이킹 플랫폼에서 제공하는 스테이킹된 ETH입니다. Ether에 연결된 stETH/ETH 풀의 유동성이 소진된 경우, 받은 stETH를 Ether로 다시 전환하는 과정에서 수익을 얻은 사용자는 보상을 받지 못할 수 있습니다. 현재 커프 풀에서 쌍의 자산 비율은 25% ETH와 75% TETH로 두 쌍의 가격 차이가 상당합니다. 또한 알라메다로 추정되는 고래의 지갑이 졸린 종이를 잃어버렸음에도 불구하고 최근 5만 개가 추가로 거래되면서 그 위험 가능성이 높아졌다. 암호화폐 대출 플랫폼인 셀시우스의 청산 가능성 때문이다. stETH와 ETH의 배변(연결)이 심해지면 Celcius가 청산될 수 있어 고래가 이미 이더리움을 팔고 도주하고 있을 가능성도 남게 된다. 공매도를 활용하고 떨어지는 stETH 네이더를 매수하는 전략을 쓸 수 있기 때문이다. 겹치는 나쁜 소식은 Ether의 가격에 큰 영향을 미칩니다. 마치 3~4년 전을 돌아보는 것 같다. 개미가 말라 죽을 때까지 땅을 파는 것을 본 후에 고래는 아마도 아래쪽 마구간에서 그것을 먹을 것입니다. 분단선에 서 있는 사람들은 이미 분단선을 넘은 사람들을 유심히 살펴야 합니다. 시간이 오래 걸리겠지만 올해 PoS 전환이 완료되면 올해 다시 손실을 만회할 것으로 보인다.